„A VILÁG VOLATILITÁBB PÉNZE” - MONDJA BLOOMBERG

Adatvédelem és sütik

Ez a webhely sütiket használ. A folytatással elfogadja azok használatát. További információ, beleértve a sütik kezelését is.

viewkazakhstandotcom

Kazahsztán nemzeti valutája, a tenge nemrégiben a Bloombergtől kivívta azt a nem kívánt megtiszteltetést, hogy „a világ legvillanóbb valutája” lett.

A tenge 2015. augusztus 20-án, csütörtökön veszítette el értékének 26,2% -át, amikor a devizát lebegtették. A hivatalos tenge-ráta dolláronként 255,26-ra zuhant. Mintha ez nem lenne elég rossz, az érték zuhanása csak 18 hónappal következett be a 2014. február 11-i 19% -os leértékelés után.

Asztanai sajtótájékoztatón, amint arról a Reuters beszámolt, a Nemzeti Bank vezetője, Kairat Kelimbetov azt állította, hogy a Nemzeti Bank lépése nem volt leértékelés. Ami egyszerűen egy szabadon lebegő árfolyamra való áttérés volt, amelyben a piac kiegyensúlyozott árfolyamot határoz meg a deviza kínálata és kereslete alapján.

Nos, elgondolkodhat, mi az, ami nem leértékelés? A 19% -os esés leértékelés, a 26,2% -os csökkenés pedig nem? Az utcán tartózkodó ember számára a tenge értékének augusztus 20-i elvesztése egyértelműen leértékelés volt.

Kelimbetov úr azt állítja, hogy Kazahsztán többé nem próbálja rögzíteni és támogatni valutájának az Egyesült Államokhoz viszonyított értékét. dollár vagy más valuta, vagy egy kosár. A 2014. februári leértékelés előtt a hatóságok szándékosan meghatározták a tenge értékét, majd az Egyesült Államok vételével vagy eladásával támogatták. dollárt az előre beállított érték fenntartásához. Ugyanez a folyamat folytatódott a leértékelés után is.

A „lebegő” lényegében azt jelenti, hogy a pénznem saját életet él a piacon, elválva a kormánytól. Nem mintha azonnal bekövetkezne. A Nemzeti Bank továbbra is beavatkozott a piacba, hogy segítsen stabilizálni az irányt, miközben a piaci erők átveszik feladatukat.

A többi feltörekvő piaci országhoz hasonlóan - például Brazíliához - Kazahsztán is nehéz időket él. Oroszország, a fő kereskedelmi partnere, megtépázott gazdaságban, az ellene bevezetett szankciókban és a fő exportkereső, a kőolaj árának zuhanásában. Az orosz rubel értéke drámaian csökkent. Kína, Kazahsztán vezető befektetője és nagy alapanyag-vásárló, megingó gazdaságban szenved. Problémái következtében Kína augusztus közepén leértékelte valutáját, ami sok más feltörekvő piaci devizában felfordulást okozott. Ezen körülmények nyomása alatt a Kazah Nemzeti Bank veszteséges csatában állt szembe azzal az erőfeszítéssel, hogy az Egyesült Államok eladásával fellendítse a tengert. dollár. Millió USA-t költött dollárt vagy annál többet a piaci beavatkozásokra, a hatóságok úgy döntöttek, hogy nem tudják fenntartani ezt az égő tartalékok ütemét. A kormány és a Nemzeti Bank feladta a harcot a feszültség támogatásáért, és hagyták lebegni.

A nemzetet megrázó 2014. februári leértékelés után a közvélemény biztos volt abban, hogy további leértékelés nem lesz. Ehelyett a tengelyt meglehetősen keskeny sávon belül támogatnák, lehetővé téve, hogy meghatározatlan idő alatt lejjebb sodródjon. Ennek nem kellett volna lennie.

A jövőben az ország gazdaságpolitikája az „inflációs célzáson” alapul. Ez azt jelenti, hogy a központi bank beavatkozik a devizapiacra valuta eladásával vagy vásárlásával, amire szükség van az általános árszintemelkedés ellenőrzéséhez.

A Nemzeti Bank deviza-intervenciói a lebegő politika támogatására szeptember 16-tól október 12-ig 1,714 milliárd USD-t tesznek ki. A hivatalos árfolyam dolláronként 274,41-re esett vissza aznap, és úgy tűnik, hogy ezt a pozíciót tartja.

Jerbolat Dosajev nemzetgazdasági miniszter szerint az asztanai sajtótájékoztatón felszólalva Kazahsztán január és július között 40 százalékos exportcsökkenést szenvedett el a globális olaj- és nyersanyagárak meredek esése miatt. Dosajev azt is elmondta, hogy az import 20 százalékkal csökkent ugyanabban az időszakban. A jövőre nézve Karim Masimov miniszterelnök ugyanezen a sajtótájékoztatón kijelentette, hogy Kazahsztán áruexportjának - jelentős mennyiségű fém, valamint nyersolaj - alacsony ára öt-hét évig tarthat. Fordítás: a tenge problémái továbbra is fennállhatnak, hacsak nem emelkednek az alapanyagok ára. Úgy tűnt, hogy Masimov megerősítette ezt, amikor kijelentette, hogy a Nemzeti Alapot nem használják fel a támpont támogatására attól az aggodalomból, hogy a legrosszabb idők még eljöhetnek, amikor az országnak valóban szüksége lesz a Nemzeti Alapra. Jelenleg az alap értéke 69 milliárd USD.

A valuta értékvesztése különböző módon befolyásolja a különböző feleket. Azok az exportőrök profitálnak, akiknek a termékei devizát keresnek, például amerikai dollárt, mert jövedelmük több tenget vásárol. Kétszer is profitálhatnak, mert a helyi munkaerőköltségek és a helyi anyagok továbbra is tenge-ben vannak megadva - legalábbis addig, amíg ezek a költségek meg nem nőnek, hogy megfeleljenek a tenge értékvesztésének. Másrészt az importált árukat vásárló vállalkozások és magánszemélyek azt tapasztalják, hogy megnövekedett tenge-összegekre van szükségük csak azért, hogy megszerezzék azt, amit vásárolni szoktak.

A tenge értékének elvesztése elleni védekezés egyik módja az átváltás kemény valutára, például amerikai dollárra, majd később szükség szerint megvásárolni a tenge-t, amikor a tenge a hard valuta szempontjából kevésbé kerül. Ha 100 dollárt vásárol mondjuk 25 000 TG-ért (amikor 1 USD = 250 KZT), és később felhasználja a 100 USD-t, hogy megvásárolja a tenge-t 1 USD-val = 300 KZT, akkor az így kapott 30 000 KZT 5000 KZT-vel előrébb vezet, ami kb. 16 USD.

Sajnos a tenge-keresők számára a dollárba menekülés közvetlenül ellentétes a kormány arra irányuló erőfeszítéseivel, hogy a dedollarizációs terv végrehajtásával helyreállítsa a nemzeti valutába vetett bizalmat.

Igen, van egy dedollarizációs terv. A Nemzeti Bank a kormánnyal együttműködve március elején összeállított egy 2015–2016-os tervet a makrogazdasági stabilitás biztosítása, a készpénz nélküli fizetési rendszer fejlesztése, a szürkegazdaság csökkentése és a nemzeti deviza elsőbbségének a devizákkal szemben.

Ez nem bonyolult terv, és könnyen el lehet gondolkodni azon, hogy lesz-e valamilyen jelentős gyakorlati hatása. Ez magában foglalja az állam által garantált betétek szintjének emelését 27 000 dollárról 54 000 dollárra, az amerikai dollárban denominált betétek kamatlábának 3% -ra történő csökkentését és az amerikai dollárban történő árképzés betiltását.

Hogyan fog működni a terv a gyakorlatban? Ami a betétekkel kapcsolatos változásokat illeti, amelyek nyilvánvalóan kísérletet jelentenek a dollár magánkézből és bankokba szivattyúzására, van egy nagy plusz és egy mínusz is. Egyrészt azok, akik nagy mennyiségű USA-val rendelkeznek dollárokat arra ösztönzik, hogy letétbe helyezzék őket állami garancia előnyével, a korábban fedezett összeg kétszereséig. Hátránya azonban, hogy ezeknek a betéteknek csak 3% lesz a felső kamatlába. Tehát a terv ezen része jobban függ a befektetők vágyától a garanciából fakadó biztonsági tényező után, mint a betétek várható jövedelme.

A matracaik alatt elrejtett kis összegű készpénz-dollár tulajdonosainak nincs szükségük az állami garancia tárgyát képező összeg növelésére, amelyet teljes egészében egy banknak fizetnek, különösen csak 3% -os kamat mellett. És a feketegazdaságban nagy mennyiségű adózatlan dollár tulajdonosai valószínűleg nem teszik ki vagyonukat az adó előtt azzal, hogy a pénzt bankba teszik.

Mi a helyzet a dollárban történő árképzés tilalmával? Úgy tűnik, hogy ez csupán egy régi követelmény új megállapítása. Ha az emlékezet nem jár jól, akkor az árképzésnek meg kellett felelnie a tenge értékének, mivel nem sokkal azután, hogy a tenge hivatalos nemzeti pénznem lett.

Véleményem szerint a dedollarizáció csak akkor fog megvalósulni, ha kielégítően foglalkozik a dollározott gazdaság három fő vonásával - a dollárok bőségével, a könnyű konvertibilitással és a helyi valuta alacsony megbecsülésével. Ez az utolsó tulajdonság a legnehezebben kezelhető a kormány számára.

Dollárok bősége. Egy országban forgalomban lévő dollár mennyiségének minden bizonnyal a helyi pénznembe vetett bizalom függvényének kell lennie. Alacsony bizalom, nagy mennyiségű dollár; nagy magabiztosság, alacsony dollármennyiség. Mi a helyzet az emberek szabad mozgásával és a dolgok általában korlátlan mozgásával, nehéz elképzelni, hogy a kormány valódi ellenőrzést gyakoroljon a forgalomban lévő deviza mennyisége felett.

Kétlem, hogy bárkinek van pontos mérése arról, hogy hány dollár van Kazahsztánban. Feltehetőleg Kazahsztánnak van legalább a részesedése az Egyesült Államok óriási kínálatából külföldön tartott valuta. Ezzel kapcsolatban az USA 1996-os jelentése szerint A Federal Reserve Board nagyjából 375 milliárd dollár forgalomban van a bankokon kívül 1995 végén, 200 és 250 milliárd amerikai dollár között. A pénznem 1995 végén külföldön volt. Egy 2012-es jelentés szerint 2011 végéig a forgalomban lévő mennyiség meghaladta az 1 billió USD-t, amelynek ismét több mint a felét az Egyesült Államokon kívül tartották.

Konvertálás egyszerűsége. A második vonás az, hogy a helyi valuta könnyen átváltható USA-ba. dollárt és vissza helyi pénznemre. Legalábbis a kiskereskedelmi szintű tranzakciók esetében ez nem jelent problémát Kazahsztánban, ahol a nagy üzletekben és bevásárlóközpontokban pénzváltó kioszkok vagy bankirodák működnek.

A kormányok gyakran úgy szabályozzák a dollárba történő be- és onnan való beáramlást, hogy megkövetelik a nagy devizában, azaz főleg dollárban végrehajtott tranzakciók jelentését.

A helyi valuta alacsony megbecsülése. Amíg az emberek nem tekintik a helyi valutát kívánatos értéktárolónak, addig alternatívákat keresnek, mint például az arany, az Egyesült Államok. dollár vagy egyéb befektetési eszközök. A kormányok nem képesek fiatval megalapozni a valuta megbecsülését, és a dedollarizációs terv nem próbálja kezelni ezt a tulajdonságot. Kazahsztán legfőbb problémája a tenge megbecsülés kialakításában, hogy a valuta értéke rendkívül érzékeny a kormánytól független külső sokkokra, például az orosz rubel leértékelődésére vagy a kínai gazdaság megingására.

Háttér:

1993. november 12-én a tenge Kazahsztán nemzeti pénznemévé vált. Korábban a független Kazahsztán továbbra is az orosz rubelt használta pénznemként, de az orosz központi bank ténylegesen kiszorította Kazahsztánt és a rubel zónájában lévő más országokat azáltal, hogy korlátozta a hiteláramlást. Oroszország és azok a többiek. Az egyre növekvő rubelhiánnyal, amelynek értéke mindenesetre gyorsan csökken, Kazahsztán kihozza saját pénznemét. 1 tenget 500 rubel értékben kötöttek. Az USA-hoz viszonyított arány dollár kezdetben körülbelül 4 tengely volt, de ez nem tartott sokáig. Akkoriban megpróbálták dedollarizálni a gazdaságot, de az Egyesült Államok dollár továbbra is nem hivatalos második valuta Kazahsztánban.

oooooooooo

Tudjon meg többet Kazahsztánról a könyvem elolvasásával - Nyugat megfelel Keletnek Kazahsztánban. Ez elsősorban olyan cikkekből áll, amelyeket az Almaty Herald újságnak írtam az 1990-es években és későbbi években. A könyv az 1990-es években Almatyban és környékén élő amerikai emigrációról alkotott felfogásomról szól. A könyv puha borítóban vagy e-könyvként érhető el az AuthorHouse kiadó, valamint az Amazon és a Barnes & Noble webhelyein keresztül.

Egyes országokban előfordulhat, hogy a könyv nem érhető el az Amazon vagy a Barnes & Noble segítségével, ha nem tárolnak példányokat a tengerentúli raktárukban.